从第三支柱看，个人养老金制度的全面落地实施，对商业养老金融产品的发展起到显著的推动作用。其一，个人养老金制度标志着我国多层次、多支柱养老保险体系核心框架已初步形成。其二，享受税收优惠的个人养老金产品和不享受税收优惠的商业养老金融产品，两类产品“双轮”驱动的势态基本形成。个人养老金领域将会是第三支柱的发展重点，而商业养老金融产品在发展空间、形态多样性、长期规模上将会迎来更广阔的发展前景。《2025中国养老金金融白皮书》数据显示，截至2025年三季度末，南宫28,南宫注册,南宫网址,南宫平台,南宫娱乐,南宫娱乐官网,南宫娱乐登录入口,南宫官方网站,南宫app,南宫pc,南宫28官网,南宫28平台,南宫28APP,南宫28下载,南宫娱乐城,南宫游戏官网全国个人养老金开户人数已突破1.5亿，较试点阶段实现翻倍增长；纳入个人养老金产品目录的基金、储蓄、理财及保险产品超1000款，满足了民众的多样化养老储备需求。

　　其二，提高养老金长期收益率。养老金作为中长期资金、耐心资本，要形成与资本市场的良性循环。养老金实现“长钱长投”，发挥中长期资金的时间效应，同时构成资本市场机构投资者的中坚力量，推动资本市场高质量发展。之前，行业内普遍存在因短期考核压力形成的“长钱短投”现象，且权益性投资比例较低。据人社部公布的企业年金基金数据，2021年至2024年投资收益率分别为5.33%、-1.83%、1.21%、4.77%，整体来看实现了保值增值，但对民众的吸引力不够，长钱长投的效应发挥不足。下一步，关键在于落实有关中长期资金参与资本市场并落实长周期考核的各项规定，形成养老金与资本市场的良性循环，通过更高的收益率，吸引民众将养老储备投入到三支柱的产品中。

　　其三，推动养老金融制度改革创新。围绕战略储备基金以及第一、二、三支柱四个领域，聚焦做大规模、提升覆盖面、提高养老金替代率，持续完善制度。战略储备基金方面，“十五五”规划建议已提出“继续划转国有资本充实社保基金”；第一支柱方面，重在强化全国统筹力度，职工基本养老保险基金从提高调剂力度逐渐发展到统收统支，扩大委托社保基金理事会的投资规模。居民基本养老保险持续“提高城乡居民基础养老金”，落实“投资于人”理念，促进社会公平；第二支柱方面，着力落实党的二十届三中全会关于“扩大年金制度覆盖范围”的要求，以及人社部、财政部近日对外发布的《关于进一步做好企业年金工作的意见》，增强年金制度包容性、灵活性和便捷性，结合民营企业的用工和激励特点，吸引更多民营企业加入企业年金，增强制度的普惠性；第三支柱方面，当前核心在于完善个人养老金制度，既要继续建设并打通统一平台，让民众可以实现一个通道触达并配置所有合格个人养老金产品，同时避免民众陷入众多养老保险、基金、理财、储蓄产品的选择难题，通过协会、权威媒体等进行评价，让民众匹配更多质优产品。来源：《中国金融家》